近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网(wǎng)友称，使用(yòng)大家广泛(fàn)知晓的“强军口(kǒu)号”来(lái)进行调(diào)侃式的比喻(yù)，让其感到(dào)不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当言论引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创板日报(bào)》记(jì)者发现(xi一共发生过几次世界大战，一共发一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战生了多少次世界大战àn)，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文(wén)化(huà)也(yě)成为了备受(shòu)资本青睐的(de)宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾讯入股后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围包括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的(de)发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙(zhì)手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑果文化(huà)也成为中国(guó)最成(chéng)功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科(kē)创板日报(bào)》记者整(zhěng)理公开信(xìn)息(xī)发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到游族网络(luò)天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族(zú)网(wǎng)络、普思资本(běn)数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的战略(lüè)投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山资本和(hé)游族网(wǎng)络对笑果(guǒ)文化最为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共(gòng)投(tóu)了4次，游(yóu)族(zú)网络更是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记(jì)者(zhě)发现，笑果文(wén)化对外(wài)投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已(yǐ)经注销。如今存续(xù)的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司(sī)、上海青豆结冰(bīng)文化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢(huān)悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此前控股的(de)笑(xiào)果(guǒ)演艺股权(quán)也发生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股东笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时企业(yè)类型变更为有限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果文化或许是在(zài)悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过(guò)程，他(tā)对《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他也是刚从网上看到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业在国(guó)内处于(yú)快速发展(zhǎn)阶段，表现形式(shì)丰富多(duō)样(yàng)，而(ér)在该领域笑果文(wén)化做(zuò)的很早，成绩(jì)也很(hěn)突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了(le)一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战投资(zī)。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一(yī)种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可能需(xū)要张狂(kuáng)和外向一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到国家政治和(hé)解放军(jūn)形象(xiàng)等(děng)严肃话(huà)题，确实(shí)不(bù)该口无遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进(jìn)行(xíng)非常严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务和(hé)腾讯(xùn)关(guān)联(lián)颇深，资料显示(shì)，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅(méi)山(shān)保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限(xiàn)公司为(wèi)第三(sān)大(dà)股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人及(jí)编(biān)剧的(de)李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾(téng)讯(xùn)视频(pín)出品，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文化联合出品的(de)《脱(tuō)口秀大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称(chēng)，受众(zhòng)面最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大(dà)会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分(fēn)之四(sì)十的(de)业务营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方脱口秀(xiù)百年以(yǐ)上的发(fā)展历(lì)史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶(bó)来品在(zài)国内的发展历程要(yào)短得多也(yě)快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收(shōu)视榜(bǎng)与网络热议(yì)话(huà)题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带(dài)来一(yī)波迅猛发展的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据显示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过(guò)9家脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)企业(yè)获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉(shān)中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩旗下的(de)思维造(zào)物，乐游资(zī)本投了(le)鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一集团(tuán)投(tóu)了(le)单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本(běn)对脱口秀(xiù)行业也(yě)明显呈现(xiàn)出“一家(jiā)独(dú)大”的(de)趋(qū)势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮(lún)融资(zī)的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都仅有一两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾(qīng)注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的脱口秀企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增(zēng)长的(de)市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发(fā)展趋势(shì)分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期(qī)，资本为何却(què)逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本市场并(bìng)不(bù)吃(chī)香。其核心(xīn)原因在(zài)于，资本的投(tóu)资逻辑(jí)天(tiān)然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确定性和不(bù)可复(fù)制(zhì)性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定性、观(guān)众审美的(de)不确定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合(hé)法(fǎ)合规(guī)的(de)底线之上，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整个(gè)行业(yè)的上(shàng)线，这(zhè)才是这个(gè)行业(yè)可(kě)持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文(wén)娱行业中的一(yī)员，和(hé)这个行业中的其余(yú)行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧作、游戏(xì)等等），都(dōu)严重依(yī)赖(lài)IP本身而非平(píng)台(tái)，行业本身的“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身(shēn)是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也(yě)是备受资本市场冷遇的原因。

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