近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金(jīn)材(cái)料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提(tí)供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立(lì)主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流(liú)出较多的(de)个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是(shì)电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系(xì)若不(bù)能维系(xì)。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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