大家好，转(zhuǎn)眼假期就结(jié)束了，泰勒小区(qū)都(dōu)没出一直(zhí)在加班(bān)，这个(gè)长(zhǎng)假，国内旅游消费(fèi)爆了，而海(hǎi)外(wài)有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我们(men)梳理一下重大消息，以(yǐ)及(jí)券商老师们的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局(jú)会议(yì)定调！

　　中共中央政治(zhì)局4月28日召开会议，分(fēn)析研究(jiū)当前经济(jì)形势(shì)和经济工作。中共中央总书记习近平主持(chí)会议。会议认(rèn)为，今年以来，在(zài)以习近平同志为核心的党中央坚(jiān)强领导下，各地区(qū)各部门更(gèng)好统筹国(guó)内国际两个大局，更好统筹(chóu)疫(yì)情防控(kòng)和经济社会发(fā)展(zhǎn)，更好统(tǒng)筹(chóu)发展和(hé)安全(quán)，我国疫情防控取得重(zhòng)大决定性(xìng)胜(shèng)利(lì)，经济社会全面恢复常态化运行(xíng)，宏观政(zhèng)策(cè)靠前协同发力(lì)，需求收缩(suō)、供给冲(chōng)击、预期(qī)转弱(ruò)三(sān)重压(yā)力得到(dào)缓解，经(jīng)济增长好于(yú)预(yù)期，市场需求逐步(bù)恢复，经济发展呈(chéng)现(xiàn)回升向好态势，经济运行实现(xiàn)良好开(kāi)局(jú)。

　　会议指(zhǐ)出，当前(qián)我(wǒ)国(guó)经济运行好转主要是恢复性的(de)，内(nèi)生动力还不(bù)强，需求仍然不足(zú)，经济转型(xíng)升级面临新(xīn)的阻力，推动高质量(liàng)发展仍(réng)需(xū)要克服不少困难挑战。

　　此外，会议重(zhòng)申对刚(gāng)性和改善性住房需求的(de)支持，强调(diào)做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平(píng)稳(wěn)健康发展。同时，会议还(hái)提出，在(zài)超大特大城市(shì)积极(jí)稳步推进城(chéng)中(zhōng)村改造和“平急两用”公共(gòng)基础设施建设(shè)等。

　　2、国家统计(jì)局(jú)：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制造(zào)业(yè)采购经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分点，低(dī)于(yú)临界点，鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读制造业景气水平回落。

　　3、美国第一共和(hé)银行被(bèi)正式接管

　　在勉(miǎn)强支撑了(le)两个(gè)月(yuè)后，风雨飘(piāo)摇的美国(guó)第一共和银行终(zhōng)究还是没能逃脱倒闭并被(bèi)接管(guǎn)收购的命运。美国(guó)加(jiā)州金融(róng)保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一共和银行(xíng)，这是本轮美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上第二大的破(pò)产(chǎn)银(yín)行。

　　4、今年五一假期国内旅游出(chū)游2.74亿人次(cì)，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测算，全国(guó)国内旅(lǚ)游出游合(hé)计2.74亿人次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％，按(àn)可比口(kǒu)径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径(jìng)恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据(jù)俄新社(shè)报道，当地(dì)时间(jiān)5月3日凌晨(chén)，乌克兰(lán)试图用无人机袭击克里姆林(lín)宫(gōng)。

　　据报(bào)道，当晚两架无人(rén)机瞄准了(le)克(kè)里姆林宫，俄(é)军方和特种部队及时采取行动，并(bìng)使用电子对抗系统，使这两架无人机出现异常，未能达(dá)到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统(tǒng)普京没(méi)有(yǒu)因袭击受伤，其工作日(rì)程将(jiāng)照常进(jìn)行。 掉(diào)落的无人机(jī)碎片也没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)。

　　俄(é)总(zǒng)统新闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机(jī)试图发动袭击时普(pǔ)京不在(zài)克里姆林(lín)宫中。 他表(biǎo)示，普京3日在位于莫斯科(kē)州的新(xīn)奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻(wén)处表示(shì)，俄方(fāng)保留在合(hé)适的时间和(hé)地点(diǎn)采取(qǔ)回(huí)应措施的权(quán)利。

　　另据俄新社(shè)5月3日报(bào)道(dào)，俄罗(luó)斯(sī)首都莫(mò)斯科自当日起(qǐ)禁止(zhǐ)放(fàng)飞无人(rén)机，经政府(fǔ)批准的除外。 莫斯科(kē)市(shì)长索比亚宁表示，这一决定是(shì)为了(le)防(fáng)止未经授权使(shǐ)用无人机，避免妨碍(ài)执法机构的工作(zuò)。

　　据(jù)法新社当地(dì)时(shí)间3日报道，乌克兰方面表示“没有(yǒu)参与”对克(kè)里(lǐ)姆林宫的无(wú)人机袭(xí)击(jī)。

　　另据俄罗(luó)斯《生(shēng)意人报》网站(zhàn)消息，针(zhēn)对无人机试(shì)图袭击俄罗斯克里姆林(lín)宫(gōng)一事，乌总统(tǒng)新闻秘书(shū)谢(xiè)尔盖？尼基福罗表示，乌方没有(yǒu)关于袭(xí)击的信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯国家(jiā)杜马(mǎ)议员(yuán)米(mǐ)哈(hā)伊尔·谢(xiè)列梅特接受该媒(méi)体采(cǎi)访时，呼(hū)吁(xū)俄军对乌克兰总统泽连斯(sī)基位于基辅(fǔ)的官邸进行导弹打(dǎ)击，作为鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读对(duì)乌方(fāng)企图使(shǐ)用无人机(jī)袭击克宫(gōng)的(de)回应。

　　十大券商(shāng)最新(xīn)研判

　鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读　1、中信(xìn)证券：从(cóng)失衡到平(píng)稳，布局业绩驱动(dòng)的五月(yuè)行(xíng)情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过度博弈和心(xīn)态失衡，市场大(dà)幅动荡。进(jìn)入5月，国内(nèi)的经济、政(zhèng)策和外部环(huán)境相比(bǐ)4月(yuè)继续(xù)不断改善，投(tóu)资(zī)者(zhě)对经济的预(yù)期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个层面实现统一(yī)，投资者心态也将逐步从短(duǎn)暂失衡趋(qū)向(xiàng)平(píng)稳(wěn)，市(shì)场依(yī)然(rán)处于全(quán)年第二个(gè)关键做多窗(chuāng)口，财报(bào)季(jì)结束后，市场(chǎng)将步入业绩驱动(dòng)的行(xíng)情(qíng)阶段，配(pèi)置(zhì)思(sī)路上建议(yì)坚持高切低，关注上半年景气持续改善的品种(zhǒng)。

　　首先，政(zhèng)治局会议(yì)提振市场(chǎng)信心，扩内需(xū)仍(réng)是着力重点(diǎn)，政策(cè)预期(qī)回归理性，经济内生动能(néng)稳步修复，并(bìng)将得到同比和(hé)高(gāo)频数(shù)据验证；外部流动性拐点明确，美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险不断发酵，但预计对(duì)A股实质(zhì)影(yǐng)响(xiǎng)十分有限。其次，财(cái)报季数据(jù)显示，A股(gǔ)业绩跨年筑底特征(zhēng)明(míng)显，全年逐季(jì)改善的(de)趋势显现，其中行业的结构性亮点日益清晰(xī)，经济预期(qī)5月将在微观体验、宏观数据、A股业(yè)绩三个(gè)层面统一，夯(hāng)实市场上行基(jī)础。最后，预计5月A股仍处于今年第二个(gè)关键做多(duō)窗口中，并将步入业绩驱动的行情阶段，投资(zī)者心(xīn)态由短暂失衡趋向平(píng)稳。

　　配置上(shàng)，建(jiàn)议紧扣业绩主(zhǔ)线，重点布局医(yī)药、数字经济和“一带一路”板块中有业绩亮(liàng)点(diǎn)的品种，以及其他板块中(zhōng)一季度业绩明(míng)显改善，且(qiě)在二(èr)季度有望持(chí)续的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略：节后(hòu)A股有望相比全球市场显(xiǎn)现相对(duì)韧性

　　中金策略(lüè)团队5月3日表(biǎo)示，节后A股有望相比(bǐ)全球市场显现相对韧性。主要基于：1）经(jīng)济(jì)复苏势头尚不稳固(gù)，政策有望延续稳中求进基调(diào)。2）上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩低迷(mí)期已(yǐ)过。3）海外风险需(xū)要(yào)密切关注，如若应对得(dé)当，对A股影(yǐng)响可(kě)能有限。上述因素结合当前A股市场整(zhěng)体估(gū)值水平不高仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)中(zhōng)低位(wèi)，A股节后两个交易日虽受节假期间(jiān)的事件性因素影响可能有所波动(dòng)，但对(duì)后市整体(tǐ)表现不用过于谨慎，当(dāng)前(qián)位置市场机会仍大于(yú)风险。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营收增速等指标(biāo)仍在探底，五一(yī)出行恢复(fù)亮眼，但制造业(yè)PMI已露出疲态，海外(wài)处于(yú)多事之秋，高利率环境下美国银行(xíng)风险事件频发，衰退风(fēng)险上升(shēng)。市场(chǎng)处于(yú)再平衡(héng)期，低位把握再(zài)布局机(jī)会；短期结构上关注在低位资产中寻找景气(qì)稳(wěn)定(dìng)或(huò)好于预期方向，中(zhōng)期线(xiàn)索在(zài)于科技周期与复苏链中的弹性方(fāng)向。行业重点(diǎn)关(guān)注：医药、传媒、通(tōng)信、餐饮(yǐn)链(liàn)（预制(zhì)菜、啤酒）、军工、新(xīn)能源等。主(zhǔ)题重点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通策略(lüè)：均衡以(yǐ)待(dài)

　　①22/10以来(lái)是牛市(shì)初(chū)期(qī)，对(duì)比历(lì)史，这次牛市第一波上涨的结构分化更显(xiǎn)著(zhù)。②牛市初期类似春天，市场有(yǒu)所反复很正常(cháng)，短(duǎn)期政策和(hé)业绩因素影响下(xià)，行业或(huò)更均衡。③数字经济(jì)是全年主线，后续或(huò)依据(jù)基本面(miàn)去伪存真(zhēn)，阶段性(xìng)关注复苏(sū)的(de)部分消费(fèi)。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心(xīn)资产(chǎn)、海(hǎi)外映(yìng)射的(de)科技和大宗商品都将(jiāng)被海外逐(zhú)级(jí)放(fàng)大的宏观波动所影响。我们的(de)资(zī)源+重资产组合(hé)短期驱动逻辑建(jiàn)议以(yǐ)“红利+中特估”为主导，以等待通胀逻(luó)辑的回归。重(zhòng)资产国(guó)企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭(tàn)、油、金、铜），交(jiāo)通运输（油运、干散运、港口、公路(lù)）；近期场景消费正(zhèng)在展现出成为未来经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)新动(dòng)能的潜力，推荐中低端消费、县域消费；以“宁组合”为(wèi)代表(biǎo)的赛道(dào)板(bǎn)块有望企(qǐ)稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五(wǔ)一前后(hòu)市场表现如何？行业胜率如何？

　　参(cān)考(kǎo)过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市(shì)场上涨(zhǎng)概率较(jiào)节前明显提(tí)升。以(yǐ)全A指数为代表，节前1周、1个月(yuè)指数大多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上涨概(gài)率则大(dà)幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节(jié)后(hòu)1周国防(fáng)军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒(méi)（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品饮(yǐn)料（76.9％）、医药(yào)生(shēng)物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率较高，食品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算(suàn)机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均(jūn)涨幅居(jū)前。

　　7、华(huá)西策略：“五一”假(jiǎ)期间全球大类资产波动以及(jí)背(bèi)后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑(chēng)A股指数震荡上移。从“五一”前(qián)后大类资产表(biǎo)现来看，全球主要权(quán)益市场及原油等(děng)大(dà)宗商品(pǐn)走弱，美债收益(yì)率下行(xíng)，黄金价格走强，表明海外市场“衰退交易”有所升温。美欧一季度经济(jì)增(zēng)速不及市场预(yù)期，美国银行业危(wēi)机和两党债务上限(xiàn)博弈使得海外风险偏好(hǎo)有所回(huí)落(luò)，同时也促(cù)使美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期(qī)消费数据(jù)，国内服务消费大幅(fú)回升，但地(dì)产销售复苏偏缓，4月(yuè)制(zhì)造业PMI回落也表明国内经济仍处(chù)于复苏早期。4月政治局(jú)会议强调“当前(qián)经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的(de)，内生动力还(hái)不强，需求仍然(rán)不足”，因此(cǐ)总量(liàng)政策收紧风险不大，企业盈(yíng)利上行将支撑A股指数震荡上移。结(jié)构上，政治局会(huì)议首(shǒu)提(tí)“重视通用(yòng)人(rén)工智(zhì)能发展”，全球产业催化和国内政策(cè)驱动的数字经(jīng)济(jì)行情或反复(fù)活跃。

　　8、战术调整何(hé)时结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡下行的，是去年底(dǐ)熊市结(jié)束后(hòu)，指数的第一(yī)次长时间回(huí)撤，可以类比历史上牛(niú)市第一年中的战(zhàn)术性调整（2013年(nián)2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第(dì)一年中(zhōng)的(de)第(dì)一次战术性回撤，时间约2个月，起始和(hé)结束的拐点，均与高(gāo)频经济(jì)指(zhǐ)标和预期的边际(jì)变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由(yóu)于(yú)经(jīng)济(jì)比2016年弱很(hěn)多(duō)，所以主跌阶段(duàn)完成后还出现了2个月的底部震荡，整体回撤持续的时间比2016年更久(jiǔ)。

　　今年3月(yuè)以(yǐ)来，股市、债市和商品市场的表(biǎo)现，均表明资(zī)本市(shì)场对经济的判新(xīn)偏向(xiàng)认为(wèi)Q1的(de)经济回升可能不会(huì)持续太久，或者至少(shǎo)Q2可(kě)能不会(huì)持续。从最新的PMI数据来看，4月份确(què)实出(chū)现了(le)较为明显的下降。这一下降背(bèi)后我们认为可能主(zhǔ)要(yào)有两个短期原(yuán)因(yīn):（1）每年4月PMI数据均会季节性回(huí)落；（2）根据历史经验(yàn)，疫情后第一个(gè)季度经济数据最容(róng)易恢复，4月(yuè)开始经(jīng)济进入(rù)疫后第二个季度。PMI数据、商品价(jià)格、海外经济担心等因素，可(kě)能会让4-5月的经济数据很难超预期。由此导致(zhì)这(zhè)一次(cì)市场(chǎng)的战术调整(zhěng)虽(suī)然(rán)可(kě)能已经完成大(dà)部分，但由于缺乏数据(jù)改善(shàn)，可能还需(xū)要震荡磨(mó)底。

　　9、财通策(cè)略(lüè)：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正站在(zài)新一轮(lún)牛市起点(diǎn)之上，短期的迷(mí)雾(wù)掩盖(gài)不了长期的(de)坦途，把握“上证(zhèng)50高股息央国(guó)企+科创(chuàng)50赛道大切换”。5月的迷雾在增加(jiā)：回(huí)落(luò)的PMI和(hé)长端利率、反复的(de)美联储、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏弱的一季(jì)报(bào)业(yè)绩(jì)；但中期的(de)坦途较为明(míng)确(què)：经济温(wēn)和复苏(sū)、美联储年内结束加息、A股市场估值极低、产业(yè)趋(qū)势(shì)明确、机构赛道(dào)大切换向(xiàng)TMT。看长做短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月建(jiàn)议重点关注上证50高(gāo)股息央国企，央国(guó)企指数和ETF后续将发(fā)行、迎来(lái)增(zēng)量资金行情(qíng)，高股息组合在经济偏弱(ruò)、利率下行(xíng)环境下获取超额(é)收益（13只被(bèi)指数(shù)集中覆(fù)盖(gài)的(de)高股(gǔ)息央(yāng)国企见正(zhèng)文(wén)）。此外Q1基金持仓呈(chéng)现机构赛道的第五次大(dà)切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显(xiǎn)调整，是(shì)进一(yī)步加(jiā)配的良机，其中以科创50方向最为关键。若(ruò)美联储能够在5月完成最后一(yī)次加息，中美摩擦有所缓和，将极大地利(lì)于新兴市场（A股和港(gǎng)股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策(cè)略：盛(shèng)夏攻势，科创再起

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